沉寂已久的醫(yī)藥行業(yè)近期逐漸活躍，成為國慶長(zhǎng)假后A股市場(chǎng)的新亮點(diǎn)。10月以來，申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)中，生物醫(yī)藥指數(shù)漲幅達(dá)6.96%，在28個(gè)同類指數(shù)中排名第三。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，醫(yī)藥行業(yè)已經(jīng)迎來一個(gè)長(zhǎng)周期的新起點(diǎn)。
由于估值相對(duì)合理、股價(jià)處于低位，疊加市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫等多種因素，醫(yī)藥行業(yè)早已有主流資金潛伏，進(jìn)行價(jià)值挖掘，因此近期相關(guān)主題基金凈值回升。Choice數(shù)據(jù)顯示，53只醫(yī)藥行業(yè)主題基金中，除了尚未成立的平安大華醫(yī)療健康，其他52只基金近一個(gè)月凈值均出現(xiàn)增長(zhǎng)，增幅最大的中海醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)達(dá)12.74%。
政策面基本面雙利好
從9月底開始，醫(yī)療板塊出現(xiàn)一波拉升行情，10月8日《關(guān)于深化審評(píng)審批制度改革鼓勵(lì)藥品醫(yī)療器械創(chuàng)新的意見》發(fā)布后，更是推動(dòng)醫(yī)療板塊掀起漲停潮。10月以來至25日，申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)中，生物醫(yī)藥指數(shù)從7885.17點(diǎn)漲至8341.08點(diǎn)，漲幅達(dá)6.96%，在同類28個(gè)分類指數(shù)中排名第三，僅次于家用電器與食品飲料。
券商研究認(rèn)為，醫(yī)藥板塊近期表現(xiàn)搶眼，主要是受多項(xiàng)政策利好影響。國信證券醫(yī)藥行業(yè)研究員指出，近期醫(yī)藥股的上漲是技術(shù)面、政策面和基本面三重因素導(dǎo)致，具備可持續(xù)性。技術(shù)面上，醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)自2016年以來大幅跑輸滬深300指數(shù)和家電、食品飲料等行業(yè)，在經(jīng)過1-2年的估值消化后已經(jīng)具備上漲基礎(chǔ)；政策面上，10月8日國家發(fā)布重磅文件，推進(jìn)醫(yī)藥行業(yè)改革，鼓勵(lì)創(chuàng)新；基本面上，國家統(tǒng)計(jì)局和工信部2017年最新數(shù)據(jù)表明，醫(yī)藥行業(yè)利潤增速正在轉(zhuǎn)好。
在買方機(jī)構(gòu)看來，節(jié)后醫(yī)療行業(yè)的爆發(fā)，不僅是政策利好推動(dòng)的結(jié)果，更是行業(yè)景氣度回升的結(jié)果。廣發(fā)基金醫(yī)療保健基金經(jīng)理邱璟旻表示，國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，醫(yī)療行業(yè)自2016年四季度見底后，收入和利潤指標(biāo)逐漸回升，產(chǎn)業(yè)鏈上下游對(duì)此前出臺(tái)的各項(xiàng)政策調(diào)整壓力已經(jīng)適應(yīng)，產(chǎn)業(yè)鏈間利潤重新分配，所以在新一輪招標(biāo)逐漸推行期，行業(yè)毛利率開始企穩(wěn)。
相關(guān)主題基金凈值回升
在醫(yī)療板塊拉升行情的帶動(dòng)下，醫(yī)藥行業(yè)主題基金凈值普遍回升。Choice數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月來，53只醫(yī)藥行業(yè)主題基金中，除尚未成立的平安大華醫(yī)療健康，其他52只基金凈值均出現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng)，其中有8只基金凈值增幅超過10%。
53只醫(yī)藥行業(yè)主題基金中，近一個(gè)月凈值增幅最大的是中海醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)A，增幅達(dá)12.74%。該基金前十大持股中，有多只醫(yī)藥股，包括上海醫(yī)藥、東阿阿膠、仙琚制藥、華東醫(yī)藥、通化東寶、麗珠集團(tuán)、中國醫(yī)藥、濟(jì)川醫(yī)藥。此外，今年新成立的廣發(fā)醫(yī)療保健基金，9月26日至10月13日連續(xù)9個(gè)交易日上漲，單位凈值從9月26日的1.0045升至10月25日的1.1173，近一個(gè)月凈值漲幅達(dá)11.41%。
醫(yī)療創(chuàng)新步入新周期
東興證券醫(yī)藥行業(yè)首席分析師張金洋表示，大健康、中藥消費(fèi)品等領(lǐng)域有望迎來良好發(fā)展。
從中長(zhǎng)期看，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，醫(yī)療行業(yè)的政策監(jiān)管和企業(yè)創(chuàng)新，正雙雙步入新周期。國泰君安表示，節(jié)后新政強(qiáng)化創(chuàng)新鼓勵(lì)力度，接受境外臨床試驗(yàn)數(shù)據(jù)、支持拓展性臨床試驗(yàn)、支持罕見病治療藥品醫(yī)療器械研發(fā)、加快臨床急需藥品醫(yī)療器械審評(píng)審批等多項(xiàng)具體舉措，表明中國主管部門藥械審評(píng)審批關(guān)注重點(diǎn)逐漸回歸產(chǎn)品本身的臨床價(jià)值，全方位提升藥械審評(píng)審批效率，鼓勵(lì)藥品醫(yī)療器械創(chuàng)新。中國藥械監(jiān)管正走向科學(xué)化，逐漸和國際先進(jìn)監(jiān)管理念全面接軌。
邱璟旻認(rèn)為，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)正迎來一個(gè)長(zhǎng)周期的新起點(diǎn)。政策加劇行業(yè)格局分化，醫(yī)藥行業(yè)自身特性決定了其供給側(cè)改革和技術(shù)更新過程較慢，需要關(guān)注持續(xù)性的更有質(zhì)量的成長(zhǎng)。他認(rèn)為，創(chuàng)新型制藥及醫(yī)療器械企業(yè)、優(yōu)質(zhì)仿制藥等類別的龍頭公司有望受益，市場(chǎng)將對(duì)較高增速的公司給予較高估值，未來將重點(diǎn)布局細(xì)分行業(yè)中估值與業(yè)績(jī)?cè)鏊倨ヅ涞凝堫^企業(yè)。
