隨著2018年一季報(bào)的披露結(jié)束，不少醫(yī)藥企業(yè)已經(jīng)預(yù)告了中報(bào)業(yè)績(jī)，一批業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)強(qiáng)勁的醫(yī)藥企業(yè)脫穎而出。
近日，醫(yī)藥各細(xì)分行業(yè)表現(xiàn)再次亮眼，包括生物疫苗、抗流感、仿制藥、維生素、抗癌等多個(gè)概念漲幅居前。隨著2018年一季報(bào)的披露結(jié)束，不少醫(yī)藥企業(yè)已經(jīng)預(yù)告了中報(bào)業(yè)績(jī)，一批業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)強(qiáng)勁的醫(yī)藥企業(yè)脫穎而出。
業(yè)績(jī)持續(xù)向好
整體來(lái)看，醫(yī)藥企業(yè)業(yè)績(jī)延續(xù)2017年行情，持續(xù)向好。據(jù)此前發(fā)改委發(fā)布的數(shù)據(jù)，2017年我國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)主營(yíng)收入和利潤(rùn)總額保持較快增長(zhǎng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入恢復(fù)至兩位數(shù)增長(zhǎng)，醫(yī)藥創(chuàng)新政策的效果進(jìn)一步顯現(xiàn)。另?yè)?jù)工信部最新數(shù)據(jù)，今年1～2月，醫(yī)藥行業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)17.6%，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)35.5%。
在醫(yī)藥子行業(yè)中，2017年凈利潤(rùn)增速最為強(qiáng)勁的是生物藥品制造（26.8%）和化學(xué)藥品制劑制造（22.1%），其次是中藥飲片加工（15.1%）、衛(wèi)生材料及醫(yī)藥用品制造（14.4%）、化學(xué)藥品原料藥制造（13.7%）。
截至目前，280家醫(yī)藥生物企業(yè)中已有78家預(yù)告了中報(bào)業(yè)績(jī)，其中58家公司報(bào)喜（預(yù)增+略增+扭虧），占比74%。其中，凈利潤(rùn)同比預(yù)增達(dá)50%以上的公司有10家，包括海普瑞、美年健康、冠福股份、新和成、金達(dá)威、科倫藥業(yè)、紫鑫藥業(yè)、廣譽(yù)遠(yuǎn)、正海生物、樂(lè)普醫(yī)療；凈利潤(rùn)同比預(yù)增30%以上的有永安藥業(yè)、雙鷺?biāo)帢I(yè)、東誠(chéng)藥業(yè)、仙琚制藥、長(zhǎng)生生物、葵花藥業(yè)6家公司。
從上述業(yè)績(jī)?cè)龇^大的公司所處行業(yè)來(lái)看，化學(xué)原料藥、化學(xué)制劑、中藥、生物制品依然是業(yè)績(jī)“大牛”出沒(méi)最頻繁的子行業(yè)。
以化學(xué)原料藥為例，該板塊由于維生素A、維生素C、阿莫西林等原料藥價(jià)格大幅上漲，自今年一季度以來(lái)行業(yè)收入和利潤(rùn)都保持了高增長(zhǎng)。以海普瑞為代表，今年一季度公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4198.82萬(wàn)元，同比扭虧為盈，公司預(yù)計(jì)今年上半年凈利潤(rùn)可達(dá)1.1億～1.4億元，同比大增1376.49%～1779.17%。海普瑞表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的動(dòng)因系于海普瑞和SPL肝素原料藥銷售量上升和銷售價(jià)格上漲帶來(lái)毛利增加，以及SPL的胰酶原料藥銷售增長(zhǎng)。
化學(xué)原料藥其他企業(yè)如冠福股份、新和成、金達(dá)威今年一季度的凈利潤(rùn)增速均在4至7倍之間，三家公司均預(yù)計(jì)今年上半年凈利潤(rùn)增幅達(dá)2倍以上，均受益于維生素產(chǎn)品價(jià)格的大幅上漲。
化學(xué)制劑板塊的收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)自一季度以來(lái)也較多，主要受新醫(yī)保目錄落地放量加速、兩票制、化學(xué)制劑龍頭企業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)和行業(yè)并購(gòu)整合加速等綜合影響。
政策繼續(xù)護(hù)航
一段時(shí)間以來(lái)，醫(yī)藥行業(yè)政策不斷。就在五一節(jié)前夕，有關(guān)抗癌藥品增值稅降低，以及“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”發(fā)展意見的出臺(tái)，均將使相關(guān)醫(yī)藥子行業(yè)受益。海通證券認(rèn)為，2018年醫(yī)藥板塊將受益于行業(yè)結(jié)構(gòu)性改革，景氣度持續(xù)提高。
具體來(lái)看，一是進(jìn)口藥品關(guān)稅、增值稅減免。4月23日，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布公告，以暫定稅率方式將包括抗癌藥在內(nèi)的所有普通藥品、具有抗癌作用的生物堿類藥品及有實(shí)際進(jìn)口的中成藥進(jìn)口關(guān)稅降為零；4月27日財(cái)政部等四部委發(fā)出《關(guān)于抗癌藥品增值稅政策的通知》，增值稅率從17%降低到3%，包括103個(gè)制劑品種，51個(gè)原料藥品種，特別納入了阿帕替尼、埃克替尼和西本達(dá)胺3個(gè)國(guó)產(chǎn)小分子靶向藥。
同時(shí)，4月28日衛(wèi)健委提出將對(duì)已納入醫(yī)保的抗癌藥實(shí)施政府集中談價(jià)和采購(gòu)，3家以上企業(yè)生產(chǎn)的，擬開展專項(xiàng)集中招標(biāo)；生產(chǎn)企業(yè)不滿3家的，通過(guò)談判、撮合等方式，鼓勵(lì)形成全國(guó)統(tǒng)一采購(gòu)價(jià)格。
此外，對(duì)未納入醫(yī)保的抗癌藥實(shí)行集中采購(gòu)和醫(yī)保準(zhǔn)入談判，并建立鼓勵(lì)研發(fā)創(chuàng)新、優(yōu)先審評(píng)、降低流通成本和合理使用等長(zhǎng)效機(jī)制。
三項(xiàng)措施均自5月1日后啟動(dòng)。海通證券認(rèn)為，關(guān)稅減免對(duì)藥價(jià)的邊際影響較小，增值稅大幅降低可助推抗癌藥放量。太平洋證券認(rèn)為，上述政策使抗癌創(chuàng)新從研發(fā)、生產(chǎn)到銷售的全流程迎來(lái)了利好，審評(píng)時(shí)限的縮短加快了創(chuàng)新藥上市速度，及時(shí)納入醫(yī)保將使得創(chuàng)新藥加速放量，利好國(guó)內(nèi)抗癌藥產(chǎn)業(yè)。
另外，4月28日，國(guó)務(wù)院辦公廳正式發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”發(fā)展的意見》，一是明確了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的合法性，允許依托醫(yī)療機(jī)構(gòu)發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院。二是網(wǎng)售處方藥似有松動(dòng)，醫(yī)師掌握患者病歷資料后，允許在線開具部分常見病、慢性病處方。
西南證券認(rèn)為，允許依托醫(yī)療機(jī)構(gòu)發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，拓展了醫(yī)療機(jī)構(gòu)的服務(wù)范圍，對(duì)醫(yī)療服務(wù)行業(yè)將形成利好。太平洋證券認(rèn)為，“互聯(lián)網(wǎng)+藥品”政策將利好醫(yī)藥電商和大型連鎖藥店承接處方外流。
近年來(lái)在慢病管理領(lǐng)域探索初具成效的樂(lè)普醫(yī)療被看好。樂(lè)普醫(yī)療日前預(yù)計(jì)公司上半年實(shí)現(xiàn)盈利7.43億元～8.42億元，同比增長(zhǎng)50%～70%，公司醫(yī)療器械板塊中支架業(yè)務(wù)、體外診斷業(yè)務(wù)和外科業(yè)務(wù)繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)趨勢(shì)。此外，公司表示自今年5月1日起執(zhí)行的增值稅稅率調(diào)整政策，預(yù)計(jì)亦將對(duì)公司報(bào)告期的盈利有一定正面貢獻(xiàn)。
身處醫(yī)療服務(wù)子行業(yè)的美年健康今年上半年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)將迎來(lái)爆發(fā)點(diǎn)，公司凈利潤(rùn)預(yù)增723.42%～1135.13%。美年健康稱，隨著國(guó)家預(yù)防醫(yī)學(xué)各項(xiàng)重磅政策的陸續(xù)落地與健康消費(fèi)升級(jí)，健康體檢行業(yè)的市場(chǎng)需求旺盛，呈現(xiàn)井噴趨勢(shì)。2018年上半年，公司規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，在不斷鞏固和發(fā)展團(tuán)檢市場(chǎng)的同時(shí)，積極拓展個(gè)檢和增值服務(wù)市場(chǎng)；公司相繼推出基因檢測(cè)、冠脈核磁、肝超等高端體檢新產(chǎn)品，收入保持高速增長(zhǎng)，個(gè)檢占比持續(xù)上升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，真正做到量?jī)r(jià)齊升；此外，公司新并入的19家體檢中心進(jìn)一步增厚了利潤(rùn)。
