2018年2月24日，兩大重磅消息同時(shí)砸向醫(yī)械圈，一個(gè)來(lái)自A股，一個(gè)來(lái)自H股。
A股：邁瑞IPO終止審查
在中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2月23日披露的“2018年度首次公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)終止審查企業(yè)名單”中，國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械的龍頭企業(yè)深圳邁瑞生物醫(yī)療電子股份有限公司赫然在列。
邁瑞自從美國(guó)紐交所私有化退市之后，就開(kāi)始了征戰(zhàn)A股資本市場(chǎng)之路。去年5月下旬，邁瑞IPO招股說(shuō)明書(shū)在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站預(yù)先披露。再然后就是此次的終止審查。
IPO排隊(duì)企業(yè)終止審查，有主動(dòng)撤回申請(qǐng)并終止的，也有被迫終止的；具體原因也是各種各樣，常見(jiàn)包括：業(yè)績(jī)、合規(guī)、財(cái)務(wù)等問(wèn)題，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)變更、戰(zhàn)略調(diào)整、或是上市計(jì)劃調(diào)整，未按期反饋回復(fù)，以及未及時(shí)更新申報(bào)材料導(dǎo)致財(cái)務(wù)資料過(guò)期自動(dòng)終止等等。更甚至，極端點(diǎn)，比如發(fā)行人股東個(gè)人婚姻問(wèn)題也會(huì)導(dǎo)致終止審查。
而去年年底，證監(jiān)會(huì)新一屆發(fā)審委上任，IPO審核尺度趨嚴(yán)趨緊。其中證監(jiān)會(huì)發(fā)行部在“發(fā)行監(jiān)管問(wèn)題”中，進(jìn)一步明確首發(fā)公開(kāi)發(fā)行的申請(qǐng)文件中記載的財(cái)務(wù)資料已過(guò)有效期且逾期3個(gè)月未更新的企業(yè)，將終止審查。這一規(guī)定被認(rèn)為或?qū)?dǎo)致IPO終止審查企業(yè)數(shù)量發(fā)生變化。
企業(yè)終止審查也并不意味著從此與A股無(wú)緣?？梢灾匦聹?zhǔn)備IPO材料卷土重來(lái)，可以通過(guò)并購(gòu)重組或借殼上市登陸A股。當(dāng)然，也可以棄了A股，選擇H股等上市。
目前，尚不清楚，邁瑞的終止審查是何種情形？因何終止？是否受到了證監(jiān)會(huì)IPO新規(guī)的影響？未來(lái)又有何打算？
2017年和2018年堪稱(chēng)醫(yī)藥行業(yè)IPO發(fā)力年，一大摞的藥品、醫(yī)療器械企業(yè)排著隊(duì)要登陸A股，這其中有順利通過(guò)審查獲準(zhǔn)IPO的，有IPO被否決的，也有中止審查和終止審查的。
醫(yī)藥企業(yè)忙著上市和醫(yī)藥企業(yè)IPO通過(guò)難，也成為A股兩大現(xiàn)象，引發(fā)熱議。
新京報(bào)曾盤(pán)點(diǎn)了2017年1月1日至2018年1月17日期間醫(yī)藥類(lèi)企業(yè)的IPO審核情況，有11家IPO被否，14家終止審查。
IPO被否企業(yè)名單中，醫(yī)械圈包括：穩(wěn)健醫(yī)療、安健科技、雷杜生命科學(xué)、愛(ài)威科技、港通集團(tuán)、百合醫(yī)療。
終止審查企業(yè)名單中，醫(yī)械圈包括：萬(wàn)泰生物、藍(lán)怡科技、康基醫(yī)療、云克隆科技、怡成生物、科惠醫(yī)療。
適逢證監(jiān)會(huì)IPO審核趨嚴(yán)趨緊，在2018年，醫(yī)療器械企業(yè)IPO終止審查、被否決的或會(huì)更多，IPO通過(guò)率降低成常態(tài)。
醫(yī)療器械企業(yè)在闖關(guān)A股之外，也需要開(kāi)啟更多其他融資渠道。
H股：要給醫(yī)械企業(yè)開(kāi)綠燈
2018年2月23日，港交所推出《上市規(guī)則》改革的具體細(xì)節(jié)，將引入新的三章，容許尚未通過(guò)任何主板財(cái)務(wù)資格測(cè)試的生物科技發(fā)行人、不同投票權(quán)架構(gòu)公司來(lái)港上市，及新設(shè)便利第二上市渠道接納大中華和海外公司來(lái)港作第二上市。
港交所即將迎來(lái)“25年來(lái)最重大的上市制度改革”，而這一改革大為利好國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械企業(yè)。
港交所新規(guī)規(guī)定，未能通過(guò)財(cái)務(wù)資格測(cè)試的生物科技公司，包括未有收益或盈利記錄的公司也能上市。
對(duì)臨床試驗(yàn)期的要求則是：產(chǎn)品已通過(guò)第一階段臨床試驗(yàn)，主管當(dāng)局又同意或并不反對(duì)開(kāi)展第二階段臨床試驗(yàn)。
此外，港交所規(guī)定，赴港上市的生物科技公司預(yù)期市值不得少于15億港元，上市前最少兩個(gè)會(huì)計(jì)年度一直從事現(xiàn)有業(yè)務(wù)，主營(yíng)業(yè)務(wù)的根本變動(dòng)必須得到聯(lián)交所的同意等。
而其對(duì)生物科技的定義，是包括藥品、醫(yī)療器械（包括診斷器材）在內(nèi)的。
港交所新規(guī)給出的生物科技公司上市資格建議
相比較而言，港交所對(duì)醫(yī)療器械企業(yè)登錄H股的門(mén)檻并不算高，對(duì)于絕大多數(shù)高成長(zhǎng)性企業(yè)來(lái)說(shuō)，實(shí)現(xiàn)起來(lái)相對(duì)容易。
醫(yī)療器械企業(yè)在起步階段或是產(chǎn)品發(fā)展初階，就能尋求上市，再加上豐富的全球投資者資源、以及比A股更靈活多樣的退出機(jī)制，更短的投資回報(bào)周期，在港交所新規(guī)正式發(fā)布之后，包括醫(yī)療器械在內(nèi)的內(nèi)地創(chuàng)新型醫(yī)藥企業(yè)赴港上市熱情或?qū)⒏邼q。
威高、微創(chuàng)等等之后，H股醫(yī)械企業(yè)也要遍地開(kāi)花？
